监管终于出手了!揭秘蚂蚁暂停上市背后的真相
马首富最近太高调了，一会讽刺银行是“当铺思想”，一会说巴塞尔协议是“老年人俱乐部”。
有钱真是可以为所欲为的？
这不，在蚂蚁上市的当口，证监会马上给了点颜色看看。
先是四部门联合约谈，然后临近上市两天突然暂缓上市！
昨晚，我们都看见了蚂蚁的声明，拥抱监管、秉承创新。马已今服！
网传蚂蚁上市敲锣现场其实已准备完毕，花呗地铁广告拆除。
你听见了吗，那是蚂蚁人发财梦破碎的声音。
有人说，这是马云祸从口出，上面敲打他。
但是房叔有疑问，经验城府如马云，会在上市的当口故意随便说话吗？
而严肃的金融监管，会因为马云的几句口不择言，就故意不让他上市吗？
此番暂停上市，或许一停就是半年，光损失的利息就上亿。
打新的退款已经安排上了
今天叔解读一下，蚂蚁的野心何在？
马云的背后意图是什么？四部门联合监管，是在担心什么？
暂停上市，是否塞翁失马焉知非福？
联想到近几个月阿里布局房地产的动作，房叔认为背后必然是一盘大棋！
1
蚂蚁如何空手套白狼
房叔认为，蚂蚁的目标是成为一个正经的金融机构，抢银行的活。
明明是蚂蚁，却偏要做大象的活。
马云的野心可不小。简单的说，蚂蚁最主要的两个产品，花呗和借呗。
花呗干的是信用卡的活，借呗干的是银行放贷款的活。
但正如网上流传的，蚂蚁金服用30亿资本金放了3000亿的贷，开了100倍的杠杆。
这种事正经银行是搞不来的，但蚂蚁做到了，还逃避了监管。
我们来看看蚂蚁空手套白狼的原理，已经明白的可以跳过这一章：
前重庆市长黄奇帆在自己的书中谈到过蚂蚁成立的前因后果。
当时浙江省内对小贷公司的管控比较严格，马云找到了重庆。
黄奇帆说，只要你不搞p2p，我三天就帮你全部办完。
当时重庆蚂蚁的成立是符合当地要求的。
蚂蚁控制风险的利器是大数据。它们放贷的对象不是普通网民，而是在淘宝、支付宝业务链上有使用场景的客户。因而建立了信用评价体系。用户凭借自身信用取得贷款，甚至每个人的利率也依据信用浮动。整个借款流程不需要抵押物。这是马云金融创新的得意之处。
同时，马云批判了银行是当铺思想。因为银行的借贷需要依靠借款人的抵押物，结果就是有产的人将更容易地获得资金，无产的人融资成本更高更难。
这也是马云获得大批个体户、小微企业拥簇的原因，看似是用金融创新解决了融资难题。
（其实老铁们算一算利率，会发现找蚂蚁借钱比找银行借贵多了。借呗年化超过10%，招行闪电贷年6%，建行快贷年4.8%。）
这同时埋下了巨大的系统性风险。蚂蚁拿着最初的资本金去放贷，然后进行资产证券化，把这些应收账款打包再次放贷。二次放贷的应收账款还可以第三次、第四次、第N次打包，最后搞出了3000亿的盘子。
漏洞在于，证监会没有规定资产证券化能搞多少轮，当杠杆开到100倍的时候，风险也被几百倍地放大了。
2
蚂蚁的野心是想当银行
那么蚂蚁和银行的冲突在哪里呢？
蚂蚁有一部分是银行合作发贷款，银行需要抵押物，而且债权不可能1:1换成钱。
所以马云说银行当铺思维，不该有抵押。
巴塞尔协议定了一个本金和贷款的最低限制，你的资本金这么多，那你最多放的贷就不能超过多少多少，相当于一个控制风险的底线，所以马云说巴塞尔协议是老年人俱乐部。
马云应该怎么解决呢？
如果蚂蚁自己成立一个银行呢？同时当守门员和裁判，钱左手倒右手，是不是爽翻了！
蚂蚁有银行之后，这些债权资产可以直接卖给自己的银行换成钱。
钱怎么来？可以对外名正言顺地吸纳储蓄，把储蓄输送给支付宝继续对外放贷。
对于普通投资者来说，去银行存钱接近于没有风险，但你怎么知道你的储蓄流到什么高风险的地方去了呢？
这番骚操作，索罗斯听了想打人。
金融业没奇迹，无非就是资金成本+杠杆，蚂蚁金服的资产证券化就是引发2008年金融危机的游戏。
你猜万一搞崩了怎么办？2008年美国金融危机的时候，他们有美刀背书，开动印钞机，全世界就不得不为他们擦屁股。
而在我国，银行是不能破产的，总归有人救。而印钞机随后的一串连锁反应，是全社会风险共担啊。
用这个思路想想天猫好房的这步棋，房叔又觉得细思极恐。
天猫好房一推出的时候，业界并不是很看好它。似乎只是做了一个贝壳的竞品，而页面信息还没有贝壳齐全。阿里在法拍方面耕耘多年，然而整个法拍平台的体量大致相当于北京2019年全年的二手房交易额。看起来发展还任重道远。
但阿里布局房产的意义远不止于此。
天猫好房的意义在于补完阿里的产业布局，渗入房地产行业。银行干得了的事我都能干，银行干不了的事我还能干。
数据是阿里的既有优势，而银行的优势是掌握了个人用户的存贷款信息，以及个人的固定资产持有情况。
如果天猫好房能做大，那么大到你买房置业，小到你买衣服点外卖，都被马爸爸捏得死死的。你能不能买得起房，买几套，马爸爸门清。
但是光给个人贷款挣利息，能挣多少钱呢？
更进一步，如果连B端的生意都能做起来，那房地产商岂不是也要求着蚂蚁给融资。
毕竟三道红线一出，很多高杠杆高周转的地产商命门就被捏住了，这时候谁能找到钱，谁就能救命。
让天下没有难做的生意，马云当然不满足于做一个平台，而是成为最大的金融资本。
3
监管终于出手了
有网友说，是马云的嚣张招致了监管的出手。
叔认为，当然不可能是逞一时口快。
马云的演讲内容必然是实现准备好的，很可能是创作团队的手笔。其目的是向有关部门表明自己的立场和态度，大有讨价还价的意味。
讨什么价呢，就是近日出台的监管文件了。《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》
来自：中国银保监会官网
一项新规定的出台，起码要酝酿半年，而制定的过程中，各大互联网金融的巨头也会参与其中。马云的团队很可能实现就知道有规定要出台，会对蚂蚁的业务造成限制。
这项规定的重点是：
限制了蚂蚁的跨省展业；
限制了个人和法人的网络小贷余额，以免借款人过度举债；
限制了蚂蚁的出资比例，以免蚂蚁过度开杠杆，放大风险。
这就是上证说的，“金融科技监管环境发生变化，蚂蚁上市暂缓”的用意。
不过，如果按照银行股来给蚂蚁估值，价值恐怕就低了不少啊！
哦！是财富缩水的声音！
真正驱使监管层对蚂蚁采取行动的，是蚂蚁金服的业务模式本身。
马云虽然炮轰巴塞尔协议，讽刺银行，但蚂蚁业务的架构还是建立在银行体系之上的。蚂蚁踩在大象的肩膀上吃到了果实，反过来责备大象没用，这没道理。
一位金融圈的资深人士解读：
于是小小的蚂蚁，成了骑在整个郭嘉头上吸血的蚂蟥。
更令人不平的是，钻了郭嘉空子的蚂蚁，还通过上市批量制造出可以在杭州买十套房的暴富神话。
一旦蚂蚁的不良率危害到了大象，老百姓的钱将因为银行破产而打水漂，这将是非常恐怖的系统性金融风险。
上一章说到蚂蚁和大象之间有着一些矛盾，蚂蚁想取代大象，这必然不可能。
金融是郭嘉命脉，不能被资/本/家绑/架。
所以大象的方案是，给蚂蚁戴上红领巾。
蚂蚁应该尊重和补充大象，发挥自己的独特作用，在社XXX的康庄大道上继续前行。
最后说一句，蚂蚁还能再次上市吗？
房叔认为还是能上。
有人分析，蚂蚁四次跨越式发展均因为准确找到监管空白地带，本着法无禁则入的原则取得巨大成功：
但是钻空子这种事，一次两次叔还能信，难道还能总被你捡漏吗？因为蚂蚁背后力量太强大了。
未来的蚂蚁，应该是红色的蚂蚁。
从此支付宝将获得如同四大行一般的稳固地位，不用担心挤兑。
红色才是最硬的后台。
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- 编辑：王莎
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