【绿色食品】环保罚款黑旋风不断,燕京啤酒 营收、净利“踩雷”

作者：董馨

据燕京啤酒（000729.SZ）半年报显示其营收、净利均出现了不同程度的下跌；仅在2019年7月这一个月内就发生了多达15次的环保罚款。然而一波未平，一波又起，2020年10月8日，燕京啤酒发布公告称公司董事长、总经理赵晓东因涉嫌职务违法被有关部门立案调查并采取留置措施，不能正常履职。

在中国酒类存量挤压态势下，作为曾经的啤酒大佬，燕京啤酒不得不顺应高端化的必然发展趋势，提出了中高端、年轻化转型策略，然其成效几何，还要交给市场来检验。

上半年营收、净利双跌，发展颓势早有“苗头”

据中报显示，2020年上半年燕京啤酒营业收入约为55.65亿元，同比下降13.88%；归母净利润为2.69亿元，同比下降47.46%。

从产品来看，上半年啤酒营收同比下滑13.63%至51.78亿元；茶饮料营收同比下滑24.94%至0.29亿元；矿泉水营收同比下滑22.16%至0.16亿元；其他产品营收同比下滑17.62%至3.22亿元，只有饲料营业收入同比增长27.07%至0.19亿元。

从地区来看，据半年报数据显示，华北、华东、华南、华中、西北五大区域在燕京啤酒总营收中的比重分别为44.73%、8.41%、30.61%、9.78%和6.47%，营业收入比上年同期分别减少8.34%、18.64%、19.25%、14.58%和15.09%，五大销售区域的业绩也均处于下滑状态。

受新冠疫情影响，啤酒行业多数企业处于营收下滑、净利增长状态，例如青岛啤酒、华润啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、香港生力啤。此外，惠泉啤酒甚至实现了营收和净利润的双增长，营收同比增长7.93%，净利润同比增长48.5%。然而燕京啤酒表现出的却是营收净利双跌，其营收和净利润增速在7家啤酒上市公司中均排名倒数第二。燕京啤酒上半年营收只有青岛啤酒的三分之一左右，是华润啤酒的31.97%。

对此，公司回复称2020年上半年，公司的生产经营受疫情影响，面临较大压力。二季度以来，随着复产复工加快，生产经营活动有序开展，公司啤酒销量从四月份开始，实现连续增长，营业收入显著提速，净利润同比增长达两位数。今年二季度，公司实现啤酒销量149.35万千升，同比增长6.83%；实现营业收入35.6亿元，同比增长18.14%；实现归母净利润5.15亿元，同比增长13.60%。

不过燕京啤酒二季度增长并未整体上扭转燕京啤酒下滑的态势。今年一季度，公司实现啤酒销量60.34万千升，同比下降48.88%；实现营业收入20.05亿元，同比下降41.86%；归母净利润亏损2.46亿元，相较于2019年第一季度0.59亿元，同比下降518.03%。

然而实际上，燕京啤酒2020年上半年营收、净利润双双为负并非意外，自2013年营业收入达到137.48亿元的顶峰后，就连跌了五年，发展颓势早已显现。

如图所示，2015至2019年燕京啤酒的营业收入分别为125.38亿元、115.73亿元、111.96亿元、113.94亿元和114.68亿元，2015