五金工具配件批发五金类属于什么类目五金包括哪些产品型材国家标准

　　事件：公司2023H1 营收33.56 亿元同增3.31%；归母净利润1287.73 万元同增9816.83 万元；扣非归母净利润404.46 万元同增8716.11 万元

　　事件：公司2023H1 营收33.56 亿元同增3.31%；归母净利润1287.73 万元同增9816.83 万元；扣非归母净利润404.46 万元同增8716.11 万元。2023Q2 营收20.02 亿元同增2.31%；归母净利润6892.88 万元同增6478.38 万元；扣非归母净利润6400.23 万元同增5417.57 万元。

　　渠道稳定推进五金类属于什么类目，Q2 收入实现正增：收入端，在地产波动的背景下，公司通过布局直销渠道型材国家标准，推动集成化产品销售，2023Q2 实现收入同增2.31%。分产品来看，2023H1 门窗五金系统实现收入16.51 亿元五金类属于什么类目，同增9.97%，持续巩固门窗五金的市场领先地位。多元化家居业务方面，充分利用销售渠道的共享，通过品牌带动，不断扩大门控五金、智能家居等市场五金包括哪些产品，2023H1 家居类产品/其他建筑五金/ 门窗配套件分别实现收入5.19/4.44/2.94 亿元， 分别同比-2.38%/+12.91%/-5.22%。多元化家居业务总体也受到地产影响，但公司持续贯彻多品牌战略，智能锁具市场表现韧性较强。

　　业务推进+费用优化，Q2 业绩现复苏：利润端，2023H1 整体毛利率为31.19%同比提升2.35pct；单季度看，公司Q1-Q2 毛利率分别为30.13%/31.90%，同比+1.33pct/+3.04pct。Q2 毛利率同增主要系1）金属原材料价格较去年同期有所下降；2）公司新场景、新业务利润逐步释放。费用端，2023H1 期间费用率27.55% 同降1.38pct ， 其中销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为17.60%/5.80%/3.85%/0.31%，同比-0.56pct/+0.09pct/-0.57pct/-0.35pct；资产及信用减值损失0.62 亿元，资产及信用减值损失率1.84%同增0.17pct。毛利提升、费用优化五金类属于什么类目，2023H1 归母净利润由负转正至1287.73 万元，Q2 单季归母净利率同增3.23pct 至3.44%。公司2023H1 经营性现金净流出4.28 亿元同比改善2.18亿元；收现比110.6%同比+9.1pct；付现比119.6%同比+13.3pct。截至H1 末型材国家标准，公司应收账款及票据、存货及合同资产五金类属于什么类目、应付账款及票据、预收账款+合同负债规模分别为42.80/14.56/31.95/1.67 亿元型材国家标准，较年初变动+1.13%/+11.10%/-10.45%/+21.98%。

　　定增获通过，未来发展信心长存：2023 年8 月5 日公司披露定增募集说明书五金类属于什么类目，定增事宜获深交所通过。公司发行募集资金总额不超过19.85 亿元，拟用于中山数字化智能化产业园、装配式金属复合装饰材料建设、信息化系统升级建设、总部自动化升级改造等项目五金工具配件批发。公司将扩大卫浴、照明、锁具等品类产品产能，新增钢制装饰板五金工具配件批发、钢制门等产品的产能，完善业务布局；并且优化信息化系统与数字化网络营销平台五金类属于什么类目，实现降本增效。发行对象为包括公司控股股东白宝鲲先生在内的不超过35 名特定对象。同时8 月24 日起自未来6 个月内白宝鲲先生承诺自愿不减持公司股份，进一步彰显对于公司未来发展信心。

　　投资建议：近期地产相关政策持续表明积极态度，公司直销渠道下人效有望企稳回升型材国家标准，同时公司多品牌的集成化产业链有望奠定成长新动力五金包括哪些产品型材国家标准。我们预测公司2023-2025 年归母净利润为4.46/6.06/7.73 亿元五金工具配件批发五金包括哪些产品， 同比增速580.91%/35.82%/27.48%，对应EPS 分别为1.39/1.89/2.40 元/股，最新收盘价对应2023-2025 年PE 分别42.67x/31.42x/24.64x，维持“增持”评级。