工地建筑材料图片建筑材料的名称-建筑材料基本分类

　　风险提醒：下流需求低于预期工地修建质料图片，原质料、煤炭涨价超预期，产能投放超预期，文中测算具有必然的客观性等修建质料的称号

　　风险提醒：下流需求低于预期工地修建质料图片，原质料、煤炭涨价超预期，产能投放超预期，文中测算具有必然的客观性等修建质料的称号。

　　跟着本钱开支降落，水泥企业分红才能逐步增加，盈余属性仍旧凸起。我们以为能够经由过程三条主线）水泥营业具有较厚红利底，分红才能强，股息率较高，保举海螺水泥、塔牌团体，存眷华润建材科技。2）非水泥营业和外洋水泥营业的第二增加曲线驱动，保举西部水泥、华新水泥。3）地区需求有催化，保举西藏天路。

　　我们估计将来完工端仍旧存鄙人行压力工地修建质料图片，但存量革新、深加工浸透率提拔无望对玻璃需求供给必然支持，供应端来看，当前行业潜伏冷修产能占比约27%，当前红利情况有助于放慢玻璃企业冷修节拍，将来供需无望完成静态均衡。受价钱下行影响，当前行业均匀利润或已靠近吃亏形态，下半年景本端纯碱价钱有降落预期修建质料的称号，我们估计红利进一步下行空间较为有限，而浮法玻璃企业的多元化规划无望完成新的红利增加点。保举旗滨团体，信义玻璃，倡议存眷金晶科技。

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　　消耗建材：短时间存眷窘境反转种类，中持久据守优良龙头；水泥：利润底部根本夯实，供应侧无望逐渐发力；玻纤：Q2价钱迎来反弹，产能打击或有限；玻璃：红利回落，存眷供需静态均衡状况。

　　暗示，上半年地产政策几次发力，新居贩卖降幅无望逐渐收窄，而二手房贩卖占比连续提拔，存量革新关于行业的动员感化将逐渐表现。短时间来看工地修建质料图片，消耗建材板块仍无望持续归纳政策催化下的估值修复行情，而前期跌幅大、当前估值程度较低的公司或具有更大的弹性。中持久来看，具有品牌、渠道、品类劣势的龙头公司合作力连续提拔，功绩生长性仍旧值得等待。

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　　我们估计24H1海内玻纤实践消耗量同比增加14%，出口同比增加约22%，需求景心胸上升，整年来看，风电、汽车及外洋还是较强增加点，24年行业估计新焚烧产能95万吨（已焚烧50万吨），同比有所增加，但思索到焚烧不愿定性，投产工夫及冷修等身分，我们估计实践产能打击或仍保持较低程度修建质料的称号。头部企业价钱战略调解叠加需求好转动员Q2价钱强势反弹，下半年功绩同比无望开端转正。电子纱/电子布受益于AI手机、AIPC等产物公布驱动消耗电子行业景心胸连续提拔，供应端23/24年产能打击较少，价钱上涨动能或优于粗纱修建质料的称号。保举中国巨石、长海股分（与化工组结合笼盖）、中材科技，倡议存眷宏和科技。

　　上半年地产政策几次发力，新居贩卖降幅无望逐渐收窄，而二手房贩卖占比连续提拔，存量革新关于行业的动员感化将逐渐表现。短时间来看，消耗建材板块仍无望持续归纳政策催化下的估值修复行情，而前期跌幅大、当前估值程度较低的公司或具有更大的弹性。根本面角度，若地产端贩卖企稳则起首利好资金链改进，当前应收账款拖累较大及前期减值计提较多的企业无望领先受益，而中持久来看，具有品牌、渠道、品类劣势的龙头公司合作力连续提拔，功绩生长性仍旧值得等待。保举三棵树、亚士创能、东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝等修建质料的称号。

　　24年上半年水泥行业红利底部逐步夯实，我们对将来水泥价钱连结相对悲观，一方面，当前水泥行业团体吃亏状况较为严峻，强利润诉求下，预期头部央国企合作战略或将有所调解，对价钱的推涨力度也会加大；另外一方面，新完工或已靠近底部地位，地产对需求的拖累将逐渐削弱，短时间来看修建质料的称号，错峰消费还是供应侧最有用手腕，而中持久超低排放、产能置换政策限定逐渐趋严无望动员行业格式优化。