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　　概述：回顾上半年，需求复苏及再通胀预期是围绕钢市两条主线

　　概述：回顾上半年，需求复苏及再通胀预期是围绕钢市两条主线。从节前的不看好，不冬储，到节后的价格暴涨阶段“手无寸铁”，环保限产政策发酵，碳达峰碳中和提上日程，压减钢铁产量，都给钢价上涨提供强大动力。随着价格暴涨，国家高层密切关注大宗商品价格，市场逐渐降温，保供稳价成为短期政策主导，随着监管政策突击，价格开启暴跌模式，跌至目前历时一个半月，累计跌幅1700元/吨。京津冀建筑钢材市场在下半年又将迎来何种新局面？下面笔者将结合目前市场上的基本情况做一个简单分析。

　　回顾上半年价格走势，京津冀建筑钢材一季度价格呈现缓慢上涨的走势，二季度价格呈现先涨后跌的态势。年后随着市场逐步复苏，加之钢坯价格拉涨，市场价格缓慢走强。二季度在限产趋严的刺激下，价格快速冲高至6510元/吨，随后在高层的对大宗商品价格的多次关注下，黑色降温。二季度末，年中资金压力趋紧叠加梅雨季节影响，价格涨跌无力，呈现窄幅震荡的态势。2021年上半年钢价基本可以分为三个阶段：第一阶段1-4月价格稳步上涨，第二阶段5月及急涨急跌，三阶段6月持续阴跌，淡季特征明显，资金紧张，商家心态谨慎，不敢操作。

　　从区域来看，一季度，受到唐山环保限产，区域内库存水平较低，区域内钢厂停产转产，京津冀区域价格领涨全国。二季度，随着区域内钢厂新建项目投产，区域外资源流入京津冀区域，内蒙古，太原，东北等地资源流入京津冀区域，京津冀与华南区域价差持续缩小，“北材南下”变为“南材北上”宜山路建材市场地址。北方高温，南方高温多雨，叠加资金紧张，需求淡季特征明显，全国建筑钢材价差缩小，钢厂资源分流难度加大。

　　2021年京津冀建材产能利用率维持较低的水平，据我网调研，上半年京津冀建材产能利用率均值45.6%，与去年全年均值48.6%相比，下降6.18%。这与今年3月份开始，唐山就执行了较为严格的限产政策分不开，但5月份之后，唐山限产放松，供应增加，HGLG产量增加，且主要投放唐山市场，DH钢厂螺纹产线复产，京津冀产能利用率回升。6月28日－7月2日钢厂产量在有短暂的下降后，预计，7月份整体供应将继续回升大型广告牌材料，在当前淡季水平下，将进一步加大了市场负担。

　　今年上半年，下游需求启动好于预期，钢厂资源南下持续下降，特别是3月份唐山钢企限产后，仅CG还有少量南下。钢厂对京津冀主要市场的投放总量达910.98万吨，较去年同期下降72.47万吨。唐山钢企限产，供应量下降，而京津冀区域特别是雄安的增量需求好于预期，供需错配，导致价格强势运行，甚至超过了济南、杭州等主要市场。直到6月份，价格回落，进入需求淡季，与分流区域的价差才逐渐修复。

　　从近三年，钢厂对北京市场的建材投放量看，2019年峰值出现在6月，2020年出现在7月份红星美凯龙建材市场，2021年6月有望达到峰值。逐渐形成，北京市场以现货库存分销的模式，规格齐全；唐山市场以本地钢厂直发、直供为主的，更为灵活、机动的销售模式。

　　从螺纹钢消费量来看，上半年京津冀整体需求较去年走势基本相同。在春节过后市场逐步恢复，在第13周达到需求高峰，与市场价格大幅上涨的时间点基本吻合。但自第20周开始，市场需求开始下降，且后期需求水平均低于20年，现货价格远高于去年同期水平或是需求下降的主要因素之一。据市场反馈，在现货市场价格达到高点后，下游企业资金均出现不同程度的紧张情况，部分客户表示在21年上半年就已经消耗了全年70-80%的资金，导致施工采购节奏放缓，加之受高温多雨影响，近期属于建筑钢材传统需求淡季，市场观望情绪浓厚，需求恢复仍需要一定时日。

　　对比2020年京津冀建材市场库存，今年年后库存高峰早于2020年，且小于去年库存高点；降库速度也快于去年，体现下游需求的强劲，快速去库和供需错配，都给价格上涨提供了强有力的支撑。5月底库存开始反弹，且上升速度较快，至6月底，京津冀市场建材库存总量126.34万吨，较上周库存量增加3.4万吨，较去年同期高19.91万吨，其中北京市场较去年同期高21.71万吨。在当前淡季，供应维持高位、市场持续累库，无疑是雪上加霜，市场资金压力剧增。

　　钢厂利润方面，21年钢厂利润较去年有较大区别。利润变化基本分为三个阶段，第一阶段为年初到春节后，现货价格较为低迷大型广告牌材料，加之原材料价格上涨，导致钢厂生产利润微薄，生产积极性一般。第二阶段为春节后到五月中旬，节后价格持续上涨红星美凯龙建材市场，钢厂利润逐步上升，在五月中旬达到利润最高点，利润超过1200元，生产积极性高。第三阶段为5月中旬至今，现货价格下跌，加之原材料方面价格较为坚挺，导致钢厂利润快速下降，目前钢厂利润为负数，钢厂生产积极性较差。

　　供应方面，2021年下半年，京津冀建筑钢材钢厂产能、产量变动较大，其中XG涉及建材产能420万吨，月产量35万吨左右，这部分产能大概率会在9月份退出，退出之后京津冀建材区域的产量将明显下降，对京津冀区域的供应量将有所减少；需要注意的是，上半年京津冀部分建材钢厂生产不饱和，建材产量处于同期偏低水平，不排除下半年有产量增加的可能，另外除京津冀区域建材钢厂的产量变化外，其他区域钢厂资源在加大对京津冀建材市场的资源投放，近几个月已经有部分钢厂提前布局，下半年需要注意外地钢厂资源供应是否有继续增量的趋势，进而达至新的供需平衡格局。

　　需求方面，从Mysteel数据统计来看，一般情况下上半年螺纹钢表观消费量波动较大红星美凯龙建材市场，3-4月周表观消费量往往达到年顶峰近500万吨。下半年表观消费量波动幅度降低，周表观消费量基本围绕350-450万吨宜山路建材市场地址。数据显示，下半年表观消费总量明显高于上半年，另结合上半年由于成本过快拉升导致的工程停工或拖延进度的特点，那么在钢价回稳的带动下，上半年受影响的项目有加快施工进度的需求，推迟工期的项目也或加快速度开工，因此总体判断下半年螺纹钢消费有支撑，周表观消费量或稳定在380-480万吨。

　　库存方面宜山路建材市场地址，目前京津冀建材市场整体库存量126.34万吨大型广告牌材料，较去年同期高19.91万吨宜山路建材市场地址，其中库存压力较大的区域是北京市场，库存较去年同期高52.62%，即北京市场资源集散性更强，而钢厂周边市场如唐山、宣化等地的库存继续保持低库存运行，下半年大概率还继续维持此种特征；另外结合2019年宜山路建材市场地址、2020年的库存季节性变化情况，2021年7-9月份大概率维持增库趋势，之后随着需求季节性好转，库存量或在9月份之后进入下降通道，然后在12月份降至全年库存低点。

　　成本方面，目前来看，现货市场价格受需求表现较差影响，价格难以回到上半年高点，加之原材料方面或继续坚挺，后期钢厂生产利润或维持较低水平。随后期价格或有所恢复，但难以再次达到上半年高点，钢厂利润或在下半年恢复到较为合理的水平。

　　整体来看，下半年京津冀区域的建筑钢材生产厂供应将有所减少，但需要注意外地钢厂资源供应是否有继续增量的趋势。库存方面，7-9月份大概率维持增库趋势，之后随着需求季节性好转，库存量或在9月份之后进入下降通道，然后在12月份降至全年库存低点。成本方面，钢材原材料价格较为强势，建筑钢材生产厂亏损格局确立，下半年恢复合理利润为大概率。而需求方面，预计下半年表观消费将好于上半年。综合判断，下半年京津冀建筑钢材价格震荡向上概率大，但超越上半年高点的可能性甚小。返回搜狐，查看更多