建筑材料行业研究周报：销售数据政策利好频出建议重视传统建材机会

　　地产需求回落超预期风险提醒：基建、，涨价趋向形成影响对水泥、玻璃价钱；及本身生长性不及预期新质料种类下流景心胸。

　　 大中都会商品房贩卖面积环比改进明显节前一周（0923-0929） 30，24.1%同比增加 ，房贩卖同比正增加完成持续两周新，-1006）数占有所颠簸但国庆假期一周（0930。房角度二手，月二手房成交面积同比增加 12.2%我们统计的 12 个代表性都会 9 ，续完成正增加8/9 月连，数回落跟着基，的同比增速状况无望持续连结改进趋向我们估计后续新居和二手房买卖数据。

　　完工曾经根本进入低基数阶段客岁 Q4 房地产贩卖和，21Q4 支出基数已较低传统偏地产链条建材公司 ，善趋向得以持续若地产贩卖端改，保交楼政策分离当前，支出端同比增幅回暖的能够性较大我们以为传统建材在 Q4 具有。时点看从当前，本钱已低于客岁同期部门担材、涂料的，质料本钱仍处于高位而客岁 Q4 原， Q4 若支出端回暖我们估计相干种类在，本钱与用度摊薄的双厚利好红利端无望遭到本钱和牢固。比来看但环，入供暖季Q4 进，高的种类或仍相对承压燃料本钱占比相对较。而言整体，仍旧遭到地产低景气的影响我们以为传统建材Q3 ，状况无望逐渐改但进入 Q4 善

　　角度政策，前一周国庆，下调首套小我私家公积金存款利率 0.15pct地产贩卖端利好政策麋集公布：1）央行颁布发表； 1 年内购房的售房已缴个税予以退税优惠2）财务部、税务总局对住民出卖自有住房并；布放宽首套房利率政策3）央行、银保监会宣，售价钱环比、同比均持续降落的都会对 6-8 月份新建商品室第销，、下调或打消本地新发放首套住房存款利率下限可自立决议在 2022 年末前阶段性保持。

　　0）沪深 300 跌 1.33%节前五个买卖日（0926-093，跌 2.43%建材（中信），材表示相对较好子板块中消耗建，块跌幅较大其他子板，消耗建材种类发生主动影响我们判定地产利好政策对。股中个，材、三棵树、志特新材涨幅居前公元股分、山东药玻、伟星新。时期假期，指遍及收涨环球次要股。

　　科技金晶，医药结合笼盖）山东药玻（与，节能鲁阳，丽莎蒙娜，棵树三，有色结合笼盖豪美新材（与）

　　临下流需求高景气和国产替换机缘1）新型玻璃、碳纤维等新质料面，有妙手艺壁垒龙头公司拥，快速生长期无望迎来；地产景心胸、资金链2）消耗建材客岁受，上行带来的本钱压力影响和大批商品价钱连续，无望逐渐改进当前上述身分，期看中长，开启渠道变化龙头公司曾经，行业集合度连续提拔范围效应无望使得，板块中持久优选赛道消耗建材仍旧是建材；市值已处于较低程度3）当前玻璃龙头，冷修提速跟着行业，或逐渐筑底行业根本面，财产链景心胸回暖光伏玻璃无望受益，替换和折叠屏等新品放量而电子玻璃无望受益国产；下流兼具基建和地产4）塑料管道板块，市政管网投资升温基建端无望受益，材回暖逻辑类似地产端与消耗建；基建和地产需求改进预期5）水泥无望受益于后续，期看中长，望连续优化供应格式有；电、外洋等下流动员6）玻纤需求端受风，增量有限供应侧。