水泥价格涨不停！钢材社会库存降幅大的吓人！

　　水泥：需求分化，熟料和水泥库存略有增加。本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.9%。价格上涨地区主要是江苏、浙江、安徽、福建、河南和海南等地，幅度10-40元/吨；无下跌区域。进入5月份以来，随着水泥市场需求不断增加，以及部分地区企业停产检修，叠加企业对熟料管控到位，熟料供应再次出现紧平衡，水泥价格稳中有升态势有望延续至5月中上旬。上周重点城市水泥库容比上升0.6ppt至54.56%，同比去年下降3.6ppt。

　　钢铁：钢价普遍温和上涨，社会库存继续下降。螺纹钢/冷轧/热轧5.75/热轧2.75/中板价格环比分别变动+140/+50/+90/+100/+80元。螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别变动+121/+87/+44元/吨。本周钢材社会库存继续环比下降5.9%至1500万吨，降幅再次扩大，其中螺纹和线%。铁矿石港口库存环比降0.4%至15983万吨。

　　降准改善需求预期，环保风暴继续加码。本周建筑钢材库存去化再度加速，螺纹钢及线%，库存压力明显减轻。4 月17日，央行宣布大范围定向降准100bp，有望有效缓解市场关于资金链紧张的担忧，进一步改善需求预期。近期湖北、安徽、山东等多省市也宣布已开始或将开始新一轮环保督察。随着二季度需求回暖，供给端持续受到加强的环保督察，我们认为钢铁板块有望迎来估值修复行情。

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