恒久科技前三季营收净利双降 账面仅1.76亿拟1.4亿现金溢价收购

　　在业绩持续波动下，恒久科技(002818.SZ)拟收购提振业绩。

　　11月2日，恒久科技公告，公司拟现金收购福建省闽保信息技术股份有限公司(简称“闽保股份”)71.26%股份，交易价约1.4亿元，增值率达164.63%。

　　不过，长江商报记者发现，1.4亿元的现金对价对恒久科技而言或许并不轻松，截至2019年三季度末，公司账上货币资金1.76亿元，短期借款达到7000万元。而自2016年上市以来，恒久科技业绩持续波动，先是连续两年业绩下滑，在2018年短暂回暖之后，今年前三季度净利润再次下滑35.94%。

　　此外，此次交易对方林章威作出了标的公司6年净利润总额不低于1.98亿元的业绩承诺。但林章威个人资金压力不小，此前已将所持标的公司2289.70万股(占标的公司总股本的71.26%)质押至上市公司名下。6年后若标的公司净利润不达预期，林章威能否实际支付补偿款尚是未知数。

　　拟溢价164%收购闽保股份71.26%股份

　　11月2日，恒久科技公告，公司拟现金收购福建省闽保信息技术股份有限公司71.26%股份，交易价约1.4亿元，上市公司已支付4000万元作为订金。

　　根据评估机构出具的资产评估报告显示，标的公司股东全部权益价值为2.03亿元，增值率为164.63%。

　　闽保股份成立于 2006年6月，是一家信息安全领域软件开发及系统集成的高新技术企业，专注于信息安全及保密技术与产品的研发、生产及销售。

　　本次交易完成后，上市公司将依托闽保股份多年来在信息安全和系统集成领域的技术成果以及较强的软件开发能力，进一步加强公司产品的保密性和安全性，提高产品品质，延伸产品使用领域，增强公司在打印机、复印机和数码快印以及云共享等影像产业领域的综合竞争力。

　　闽保股份最近一年及一期合并财务报表显示，其2018年和2019年1-5月营业收入分别为6061.16万元、1956.46万元，净利润分别为956.18万元、306.22万元。截至2019年5月底，其总资产1.24亿元，净资产7692.50万元。

　　交易对方林章威也作出了业绩承诺，业绩承诺期为2019-2024年，标的公司6年净利润总额不低于1.98亿元，这与目前标的公司的估值相当。若标的公司未达到业绩承诺，林章威应履行相应的补偿义务。

　　不过值得注意的是，截至本公告日，林章威因个人债务原因，所持有的标的公司价值400万元的股权在福州市市场监督管理局登记冻结。林章威所持标的公司2289.70万股(占标的公司总股本的71.26%)已经质押至上市公司名下，证明林章威的资金也较紧张。

　　虽然恒久科技要求林章威将股权收购款中金额不低于3000万元购入上市公司股票，但这与承诺利润1.98亿元相差甚远，6年后林章威能否实际支付业绩补偿款尚是未知数。而且标的公司今年1-5月净利润为306.22万元，还不到承诺净利润1500万元的20.41%。

　　公告中也提示，如闽保股份未来所处市场环境发生重大不利变化、业务发展进度未及预期、管理团队或关键技术人才流失等不利因素出现，可能导致其实际盈利情况低于预期，存在业绩承诺不能实现的风险。

　　截至2019年三季度末，恒久科技的货币资金为1.76亿元，短期借款达到7000万元，而公司还需支付1亿元的股权转让款，这笔资金对于目前公司来说，支付压力也较大。

　　前三季度营收净利双降

　　恒久科技是一家从事激光有机光导鼓系列产品的研发、生产和销售的高新技术企业，其主要产品为激光有机光导鼓系列产品。

　　2016年上市后，恒久科技就接连两年增收不增利，2016和2017年公司营业收入2.75亿元、2.86亿元，分别增长21.11%、4.25%；净利润4104.72万元、3044.66万元，分别下降2.75%、25.83%。

　　于是2017年恒久科技先后收购武汉宝特龙科技股份有限公司18.27%股权、深圳市壹办公科技股份有限公司27.50%股权，分别耗资1000万元、2198万元。在收购后，公司业绩有所好转，2018年的营收和净利润均有所增长。

　　但好景不长，今年恒久科技业绩又急转直下，前三季度实现营业收入2.11亿元，同比下降6.12%，净利润1508.45万元，同比下降35.94%。这主要由于恒久科技2018年和2019年毛利率分别仅为20.01%、20.91%，相比于2017年25.35%下降了很多。

　　此外，公司产品激光有机光导鼓的市场主要分为原装配套市场和售后配件通用耗材市场两部分，在原装配套市场目前仍由少数国外厂商垄断；而在售后配件通用耗材市场，行业内生产厂家的竞争日益激烈，行业竞争加剧可能会导致公司产品价格进一步下降，从而影响公司的盈利能力和利润水平。