金融委为“资本市场改革”划重点 支持地方债发行

　　8月31日，国务院金融稳定发展委员会(简称金融委)召开会议，表示要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。

　　会议指出，当前我国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康，各类风险总体可控。要按照党中央、国务院决策部署，加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。

　　此次金融委会议强调，金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作。充分挖掘投资需求潜力，探索建立投资项目激励机制，支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展。高度重视基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域和新增长极地区的发展。

　　加强资本市场顶层设计

　　会议强调，要通过深化金融改革提供机制保障，提供动力支持，多用改革的办法解决问题。要做好今后一段时期金融体制改革的整体谋划，进一步扩大开放，完善治理结构，提高金融体系的适配性。要进一步深化资本市场改革，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计。

　　8月25日，证监会有关负责人召开研讨细化资本市场改革总体方案的会议，资本市场改革主要聚焦市场化、法治化、全方位对外开放、提高监管效能四大方面，而且“总体方案已基本成形”。

　　方案包括以下4个方面：一是实行更加市场化的制度安排，尊重市场规律，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，真正把选择权交给市场；二是加强资本市场法治保障，增加法治供给，加大处罚力度，让违法违规者付出沉重的代价；三是加快职能转变，提高监管效能；四是学习国际最佳实践，加快资本市场高水平对外开放，以开放促改革。

　　中原证券研究所所长王博表示，一方面，监管层今年以来实行更加市场化的制度安排，科创板注册制试点充分体现了这一制度安排。更为重要的是，这些经验将会在创业板乃至整个A股市场推广，意义深远。另一方面，增加法治供给，加大处罚力度，今年以来证监会稽查执法工作以及所通报案件呈现“内幕交易和信息披露违法违规案件较多”等特点。与此同时，学习国际最佳实践，加快资本市场高水平对外开放，以开放促改革，包括积极加入国际资本市场指标体系，同时积极研究与资本市场对外开放配套的规制细则。

　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，在当前A股内部与外部均有压力的情况下，证监会研讨细化资本市场深化改革方案，恰逢其时。短期看，通过改革方案的酝酿，对冲目前市场外部的压力，中长期看，为A股深化改革自主发展提出重要的改革推动力。

　　支持地方政府专项债发行

　　此次金融委会议强调，金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作。多位业内人士认为，专项债扩容能够有效保障重点项目资金需求，发挥政府债券资金稳投资、扩内需、补短板的重要作用。

　　中国银行业协会首席经济学家、北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松表示，会议强调金融部门要继续做好支持地方政府专项债发行的相关工作，这是金融部门支持实体经济的重要方式，因为这些专项债的项目，基本都是对应各个地方重要的民生项目和基础设施项目。

　　巴曙松认为，在当前政策传导过程中，地方债是财政政策与货币政策的重要结合点和联系纽带，金融机构支持地方专项债的发行，再加上积极财政政策的支持，有助于疏通当前的货币政策传导；更为活跃的地方债发行，也有助于优化中国的融资结构，提高直接融资的比例，从而也为金融市场围绕地方债投资进行产品创新提供了更多的选择。

　　联讯证券首席经济学家李奇霖表示，房地产调控趋严的背景下，房地产行业投资压力较大，需要加大经济逆周期调节力度，基建是主要抓手。而在隐性债务治理的大框架下，专项债可以作为符合条件的重大项目(如国家重点支持的铁路、国家高速公路等)资本金，是最可行的方式。