粤LED企业普遍业绩增速不及预期 因“蛋糕”缩水

经过一年的激烈角逐，LED企业开始陆续披露去年业绩。此前LED照明灯具成本逐渐下降，开始加速替代传统白炽灯，一些行业人士因此预计2014年将是LED企业爆发式增长的一年，但事实上LED企业交出的答卷却不尽如人意。

以LED大省广东省为例，笔者了解到，截至目前，广东重点LED上市公司共有18家公布业绩预告或年报，尽管其中八成以上的重点公司处于盈利状态，但普遍增速不及预期，仅有少数企业净利润增速超过50%。

有业内人士指出，由于LED行业门槛较低，各路资本争相进入，供应量逐渐加大，行业集中度分散，大型企业能够分享的“蛋糕”缩水，即使市场行情较好，企业业绩“井喷”也未能出现。

强增长预期落空

在各国禁止白炽灯的政策暖风下，去年LED市场结束了长期低迷态势出现回暖，大量行业人士预计2014年是LED的“爆发年”，也是LED企业业绩爆发式增长的一年。

不过，近日披露的统计数据显示，相关LED企业的业绩“答卷”却不及预期，难言爆发式增长。

以LED大省广东省为例，广东省半导体照明产业联合创新中心近日发布的《2014年广东LED产业运行分析》披露，2014年，广东省LED产业总产值为3460.06亿元，同比增长23.09%。

利润增幅方面，18家重点LED上市公司中有8家企业预估净利润增速超过20%，其中联建光电、长方照明、洲明科技三家企业预计净利润增速超过50%，另外则有一些公司出现利润下滑或亏损。

“业绩没有爆发式增长，首先是因为国内大环境发生了变化，照明行业跟房地产市场有较大关系，房地产不景气导致LED行业增速放缓。”佛山灯具照明行业协会会长吴育林对笔者表示。

集中度低制约业绩增长

一些业内人士认为，尽管2014年LED行业有所回暖，无论是上游芯片，还是中游封装和下游应用领域，产业集中度均较低，这是制约企业业绩爆发式增长主要原因。

据了解，在LED上游领域，三安光电、华灿光电等为代表的商业芯片厂商凭借地方政府的大力支持，集中度有所提高，但整个上游领域仍需要进一步淘汰小型生产企业来提高集中度。

处于中游的封装行业和下游的照明应用行业，产业集中度更是乏善可陈。

平安证券分析师刘舜逢在研报中称，2014年，中国封装大厂扩产同比增幅达50%，而芯片厂商扩产同比增幅仅达20%，2015年封装产能富余程度将超过芯片。由于封装环节产业集中度低下，分布较散，行业门槛较低，竞争激烈导致行业难以截留利润。“无论是LED封装，还是LED照明应用，集中度都太低，目前还没有一个LED企业的市场份额能够占到整个2000亿元LED市场的5%，没有几家企业的销售额能做到一两百亿元。”吴育林告诉笔者，出现一个大品牌至少还需要2~3年时间。尽管LED行业回暖，但由于各路资本进入，行业集中度较低，竞争激烈，企业洗牌持续不断，因此业绩爆发式增长难以出现。

刘舜逢在研报中进一步指出，LED产业2015年仍将保持供大于求的局面，LED产业结构上预计将会发生巨大变化，有实力的大厂仍会进一步扩充产能，提高市场占有率，中小厂商则会加速淘汰，整个LED行业会呈现汰弱留强的局面。