房地产：8月住宅现房销售出现下降短评

8月住宅现房销售量年率报5.10百万套，与7月5.24百万套有所减少，与预期5.35百万套的上升方向相反，环比下降2.7%

　　评论：

　　独栋与公寓现房住宅销售量齐跌，均价和中间价出现下跌：8月住宅现房销售量出现自4月以来的首次下跌，与市场预期继续上升的方向相反。其中，占比销售量80%左右的独栋现房销售量为4.48百万套，环比下降2.8%，跌幅超过同期公寓销售。从分布地区看，现房的销售量出现全国范围的下降。同时两类现房的中间价格和均价出现了小幅下降。结合数据，我们认为8月现房销售的下滑属于全国范围的住宅销售现象。而现房住宅出现普遍下滑的原因，我们认为不排除7月单月销售的明显好转所带来的基数效应。从总量的趋势看，4.48百万套仍然明显高于07年4季度进入衰退以来4.38百万套的均值，接近03年以前住宅市场泡沫化之前的月销售量。

　　目前供给压力仍在进一步减轻，显示住宅地产去库存正在进行：从每月供应指数(待售/已售)的数据看，4月以来供应压力减轻的趋势仍然得以延续，独栋现房的供应指数报8.2，较7月继续下降0.3。从供应压力的角度看，09年2季度以来的情况明显比08年供应指数平均值为10的情况有明显的好转。结合销售数据，我们认为8月现房住宅市场出现库销比进一步好转的原因是库存量的减少。

　　供给压力将持续存在，未来几月住宅地产情况值得密切关注：根据全美房地产协会的报告，09年初推出的各项住宅地产的救助刺激计划对于降低住宅按揭违约止赎，提高购买力起到关键性作用。目前止赎率上升幅度明显放缓是住宅地产供应压力逐渐减小，房价出现上升等关键性指标向好的重要原因之一。我们认为，住宅地产市场的库存量由于泡沫时期的堆积对于目前和未来一段时期内供给面将持续带来压力。11月底即将结束的初次购房的退税政策以及联储刚刚宣布对于以两房为代表GSE机构债及按揭抵押资产的延期购买等政策微调机制将对住宅地产市场产生一定冲击。我们将密切关注接下来几个月住宅地产的供求状况的变化。

　　维持住宅地产复苏的趋势性判断，对于复苏进程保持谨慎乐观态度：总体而言，我们维持从年初就率先提出的住宅地产市场恢复向上的趋势性判断。同时，也如我们一直强调的，我们认为住宅地产市场幅度温和的复苏将是大概率事件。

来源:百度