2010年钢铁行业投资策略

国内需求在国家政策的刺激下继续稳步恢复,但大部分行业的产销增速将在09年基础上有所下滑,对钢铁需求的拉动作用将有所减缓,其中工程机械和房地产行业是内需中有可能超预期的刺激点。

　　 国际经济形势的好转带动国际需求的恢复,对10年钢铁的直接出口和间接出口都有积极的刺激作用,将是影响钢铁需求和盈利的重要变数。相对两者而言,间接出口的潜力更大。

　　 国际钢铁需求的好转带动了国际产能的上升,对明年钢铁主要原材料的需求也随之水涨船高。预计10年主要原材料都将呈上涨趋势,钢价的上涨趋势非常明确。期货市场将对此做出提前反应,并成为推动后期股价上涨的重要催化剂。加上目前钢铁板块估值仍处于低位,我们维持行业的“看好”评级,建议在年底前逐步补充到标配,等待10年1季度中后期催化剂的出现。

　　 我们对股票的选择将遵循有资源优势、有新增产能释放、出口刺激弹性大、符合区域发展和整合规划等四项选择标准。综合考虑我们推荐宝钢股份、鞍钢股份、凌钢股份、首钢股份、太钢不锈、八一钢铁、三钢闽光、长力股份、华菱钢铁等公司。

来源:申银万国