钢铁行业周报:成本对钢价的支撑效果会逐步显现

在库存压力没有消退和整体需求季节性低迷的状况下,不具备钢产量快速扩张的基础,信贷收紧预期对心理层面的影响激发了钢价向下调整,后期钢价下调幅度取决于钢厂减产和成本对钢价的支撑效果;

　　由于国内钢价回调,国内外钢价差被动扩大。进口钢材到岸价对出口钢材离岸价的溢价幅度扩大表明,国内钢材净出口有望进一步扩大;

　　钢材社会库存折粗钢量与粗钢表观消费量相比已逼近 09 年2 月钢价开始下调时的水平,由此看来,目前钢价阶段性下调有利于迫使钢厂减产和消化前期积累的社会库存,利好将来钢价上涨“轻装上阵”;

　　长协矿价格大幅上涨是难以回避的问题。在矿价上涨的预期不发生改变的情况下,现阶段的钢价回调只是暂时的,未来钢价上行的趋势得到成本上涨预期的支持;

　　虽然铁矿石价格下调,但是整体成本并没有明显回落,钢材毛利因此全面收缩。毛利收缩幅度最大的是热轧,冷轧的高需求和低库存压力确保了相对较强的盈利能力。

来源:莫尼塔(北京)投资