挖掘机打造新厦工 装载机稳步复苏促增长

挖掘机产品打开新局面。

    蔡奎全先生担任厦工总裁之后，给厦工带来了先进的技术、研发、营销手段和团队。厦工在挖掘机的生产，集成水平上有了突破性发展，正在进入国内主流的生产商行列，产品的名牌正在建立。10年厦工挖掘机销量达到1200台，首次突破1000台的盈亏平衡点；技术含量较高的中型挖掘机占公司挖掘机销量的比例达到了70%，随着厦工在挖掘机的生产工艺的进一步成熟，销量上升，挖掘机的毛利率也将在09年16%的基础上有进一步提升，有望达到17-20%。新的营销团队和人脉，有助于在厦工挖掘机的起步阶段，加快公司的挖掘机销售增长，取得规模效应。

    挖掘机增长空间广阔。

    目前我国国内挖掘机销量仅占全球的20%，内资品牌占国内挖掘机销量也仅有20%，厦工仅占1.2%。我国挖掘机在大规模的基建投资拉动下，行业需求旺盛。同时随着内资企业在中小挖机产品方面的逐渐成熟，国产品牌替代进口的趋势正在形成，不可逆转。

    装载机稳步复苏。

    09年在金融危机和高保有量压力下，行业和厦工的销售都有一定下降。随着宏观经济的全面复苏，预计煤炭、铜矿、铁矿方面的需求将出现明显的复苏回升，预计厦工10年装载机销量增长15%左右，达到25000台，毛利率有望从15左右提升到16.5%。

    海峡两岸的交流和经济发展给厦工带来新的市场。

    随着台湾和大陆经济交流的加深，两岸贸易蓬勃发发展。厦工充分利用独特的区位优势，抢占先机，工程机械产品已经初步打开了台湾地区的销售通道，未来将给公司业绩带来有益的补充。

来源:中投证券