瑞银：地产调控政策对水泥业需求影响有限

瑞银证券认为，房地产调控新政策对水泥行业的需求影响有限，但使水泥股价格短期上行空间受限。

    瑞银分析师密叶舟指出，全国范围内房地产建设用水泥仅占水泥消费总量的约30%，即便在发达地区，这一比例也不超过40%。鉴于国家继续强调增加供应且一旦政府担忧整体建设活动急剧下滑或将放松某些政策，整体建设活动受到影响不会很大。

    “不过，将水泥行业前景与房地产业走势直接挂钩的逻辑简单而直接。”他称，因此，针对房地产业的严厉紧缩政策已经使得市场对于水泥板块的投资情绪恶化。就股价而言，基本面改善和普遍担忧需求前景分别是上行和下行的催化剂。不过在基本面改善出现更多确凿证据前，短期内水泥股价格上行空间受限。

    密叶舟表示，看好中国水泥业的观点不仅基于需求复苏，更多源自供应面的结构性变化，供应增长放缓在仍有可能推高生产商未来2年内的利润率。

来源:数字水泥网 作者：顾竣