面对产能过剩、进口压力 中国甲醇投资堪忧

“甲醇 价格已经在成本线附近徘徊了大概两三个月，行业开工率为3到4成，厂家出货状况不大好，预计年内不大可能有起色。”中国化工网分析师王敏不无忧虑地对记者说，甲醇行业正面临产能过度增长和进口产品冲击的双重压力。

　　在记者看来，甲醇行业仍在上马新项目的动力可能来自于对甲醇汽油应用的想象，但是，地下渠道已经在汽油中掺混甲醇，下游需求的增长空间不一定很大。更有业内人士担心，如果行业景气持续低迷，数千亿的甲醇投资将会面临很大的风险。

　　压力重重

　　中国化工网 的数据显示，2008年甲醇行业的开工率为42.88%，2009年为35.42%。开工率下滑的重要原因是产能的过度增长和进口产品冲击。

　　2008年，国内甲醇产能为2600多万吨；2009年，国内甲醇产能增加了525万吨，总产能达到3200万吨。2009年，共有21家企业新增了甲醇产能，其中新增产能30万吨以上的有：内蒙古新奥达旗装置（60万吨）、陕西咸阳化学工业公司（60万吨）、陕西兖矿煤业榆林能化公司（60万吨）、江苏索普化工公司（50万吨）、上海东方希望集团东能化工公司（40万吨）、山西天脊潞安化工公司（30万吨）等。

　　对于这些新增产能的释放比较容易理解。2007-2008年国际油价高涨，甲醇等化工产品的价格也向上攀升，一度涨至4800元/吨，国内企业投资煤制甲醇项目的激情也被点燃。中国工程塑料工业协会秘书长郑垲告诉中国证券报记者，2008年以前，国内大概投资了7千亿元做煤化工，大部分是甲醇、二甲醚。

　　更大的压力来自于中东。亚化咨询分析师对中国证券报记者说，中东的天然气制甲醇成本低廉，生产原料加上运费、关税，成本不足1500元/吨，国产甲醇难以与之抗衡，已基本退出东南沿海市场。之前是华东价格比西北贵，现在西北更贵。

　　数据显示，2008年，我国进口甲醇144万吨，出口36.41万吨；2009年，我国进口甲醇量增至528.8万吨，出口量降至1.39万吨。

　　投资不减

　　伴随低开工率的是甲醇价格的下跌。2008年5月以后，甲醇价格一路下滑。目前甲醇的价格已经在2000元/吨附近徘徊了两三个月。郑垲说，2008年上马的很多煤制甲醇项目现在很多亏损。

　　面对此情此景，一些“识时务”的公司开始变得谨慎。天茂集团今年4月份公告称，公司董事会决定撤回非公开发行股票材料，终止非公开发行股票工作。根据2009年的公告，公司原计划募资建20万吨/年甲醇项目，达产后预计年平均实现销售收入6.69亿元。

　　不过，退缩的属于少数，甲醇行业的投资热情依然不减。据中国化工网统计，今年我国甲醇产能仍将有较大增长，预计将投产的装置总规模超过500万吨。

　　大唐多伦多煤基烯烃项目预计今年投产，其配套的甲醇装置产能约为170万吨。广汇股份4月1日公告，公司年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚（煤基）项目正式获得发改委核准。延长石油集团4月10日还在西安签约了180万吨甲醇及深加工项目。

　　路在何方

　　甲醇的下游包括甲醛、二甲醚、醋酸、DMF等，需求比较稳定，并不存在爆发式增长点。那么是谁推动了高涨的投资热情？过剩甲醇的出路又在哪里？

　　中原证券研究员李琳琳认为，企业主要是看到未来甲醇汽油应用的巨大市场空间，目前甲醇汽油的应用还存在争议，使用也受到限制，主要是甲醇汽油的使用会缩短发动机的使用寿命，掺混的比例也没有国家标准。

　　不过，甲醇掺混汽油已经在应用。中国化工网资讯中心总编刘心田对中国证券报记者说：“去年有百万吨的甲醇不知去向，一个重要去向是掺混汽油。把甲醇当汽油卖，真是暴利啊。一些民营加油站就在这么做，在业内已经不是什么秘密。”李琳琳也看到了这一点，她认为如果考虑到这一因素，甲醇下游需求的增长空间未必很大。

　　甲醇的深加工是另一条出路。甲醇是煤化工产业链中第一个环节的产品，其下游可以延伸至多种其他化工产品，如烯烃、乙二醇 等。在亚化咨询分析师看来，这也是比较有前途的应用。据了解，到2010年底，中国的乙二醇产能将近400万吨，国内供应存在缺口。

　　甲醇行业前景仍不明朗。甲醇制烯烃技术还不成熟，没有大规模产业化。甲醇制乙二醇则面临全球产能过剩 和中东低价产品冲击的风险，所以在投资要谨慎。

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