玻璃盈利水平有下调风险　新型建材蓄势待发

平板玻璃行业景气仍将维持高位，行业盈利水平有下调的风险。和水泥的逻辑相似，玻璃 需求仍将保持旺盛。和水泥不同的是，在行业景气刺激下的产能扩张动力更足，而落后产能淘汰空间小于水泥行业，未来供给形势更值得担忧；行业盈利水平处在历史高位，有下调风险。

　　2010年后新型节能建材行业将进入实质性高增长的时代。哥本哈根气候峰会中国政府首次提出了数量化的减排目标，这意味着我国真正进入节能减排的时代。相比于开发出能够大面积推广使用的清洁能源所需要的时间周期和技术积累，我们认为节能是当前情况下更为现实的道路。随着国家关于节能减排政策执行力度的加强，我们看好新型节能建材行业在未来10年的发展。

　　新型建材方面，我们认为目前在产能和市场份额中处在优势地位，具备一定的垄断优势的行业龙头公司将会是行业高速成长的最大的受益者，发展也将有所突围。

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