2010年下半年聚乙烯前景展望

虽然原油价格最为成本基础对聚乙烯市场未来走势起到决定性作用，但一个市场的生态环境仍将以其自身的供需状况为主要影响因素。2010年上半年聚乙烯市场价格涨跌虽然不脱原油价格走势影响，但环境始终因为供应压力而难以扭转恶劣的状况。下半年的局面仍将围绕着供需面变化来逐步展开。

    供应压力年内难以缓解

    如前所述，从去年四季度开始，中国乃至亚洲地区进入了一轮新装置集中投产的高峰时期。福建联合80万吨LLDPE/HDPE，独山子90万吨LLDPE/HDPE，中沙天津60万吨LLDPE/HDPE，盘锦大乙烯30万吨HDPE，总计就有100万吨LLDPE和160万吨HDPE产能增加。近期刚刚投产的镇海乙烯45万吨LLDPE装置更是将LLDPE新增产能提升到145万吨。新增产能在当前380.5万吨总LLDPE产能中占据比例高达38%。虽然中国在金融危机中仍然保持了强劲的经济增长幅度，但要在一年中适应近4成的供应增长仍不现实。

    目前看，下半年已经不会再有新增装置进入投产阶段，供应压力的变化将更主要受到进口资源变化的影响。进口量去年也出现大幅增长，今年上半年进口量增幅中虽有较大比例为转口贸易量，但进口量有增无减的现实不容忽视。全球经济复苏中，中国在2010年GDP年增长率将接近10%（IMF最近一次世界经济展望中预测值），这意味着中国需求将成为全球经济增长的重心之一。从去年就已经可以看出，在这种情况下，中国对原材料的需求，或者说原材料对中国的需求必将维持极为强劲的水平上。从增幅水平上看，下半年中国国内进口量的增长率将不会维持在去年相同的水平上，然而总体增长的趋势不会有所改变。

    需求稳步提升但无突出增长

    聚乙烯是合成树脂中最重要的品种之一，但同时其应用发展也十分成熟，这就注定了聚乙烯需求突发性增长将难以出现。此处重点剖析一些会影响到需求的重要因素。

    目前中国经济结构面临转型问题。今年GDP总量将超过日本而越剧全球第二，而这就表明我国经济增长必须回到内需拉动型的道路上来，这需要我们努力提高国内需求尤其是消费领域的拉动能力。但提高消费能力必然带来劳动力成本的增长。这带来几个问题，首先是劳动力成本增长会令中国出口竞争力的严重下降，而内需短期内可能无法做到补位。对于聚乙烯而言，出口需求向内部需求转变的过程中难免出现暂时衰退的变化。

    房地产市场受到打压，聚乙烯市场也难免受到波及。房市调控、房价回落，其上下游产业需求必然减弱，而经济增速在这个环节上受到影响最大，预计在二季度GDP上将看到明显改变。对于聚乙烯而言，一则需求因此可能受到负面影响，二则年内通胀压力下降，价格推动因素将有所减少。但从银行角度来看，房地产相关方面的贷款减少有助于资金进入其他实体经济，中小企业贷款门槛降低则又有助于主要用于轻工业领域的聚乙烯需求增长。

    季节性需求中，农地膜带来的LLDPE、LDPE需求将在三季度末到四季度阶段处于相对旺季，但整个夏季表现最突出的主要是以中空和注塑料为代表的HDPE方面。季节性需求在今年内不会有明显改变，但由于进口资源和近阶段新增的国内供应繁杂而庞大，需求难免受到明显的稀释。

    下半年乱战局面延续竞争愈趋激烈

    综上所述，下半年聚乙烯市场供大于求的情况十分明显，生存环境仍会较为艰苦，竞争激烈，利润空间也会十分有限。供应方面，除了国内自有产能的增长外，进口料“万国来朝”的局面将继续发展壮大。纷繁复杂的货源必将造成更为复杂的竞争环境。

    需求会随着经济增长继续稳步提高，但供应的压力将大大稀释需求的增长，需求不足的总体感觉会一直较为强烈。而且当前中国经济增速有见顶减速迹象，全球范围看，对二次触底的担忧也越来越多，这也有很大可能令商品市场承受较大压力。从最坏的角度来讲，如果经济在下半年再度面临衰退，聚乙烯市场面临的局面将会比08年下半年更为恶劣。

来源:广交所