煤炭市场淡季不淡 水泥公司压力不小

记者日前从山西省商务厅获悉，该省7月上半月煤炭平均价格为692元/吨，较6月下半月上涨5.49%。其中，烟煤595元/吨，环比上涨11.42%，无烟煤775元/吨，环比上涨4.03%，动力煤638元/吨，环比上涨8.14%，炼焦煤760元/吨，环比上涨0.66%。业内人士认为，如果煤炭价格继续维持坚挺走势，将令今年上半年业绩处于下滑状态的水泥上市公司处境更加艰难。
　　
　　7月24日华新水泥披露的半年报显示，今年上半年华新水泥仅实现净利润7706.62万元，同比下降61.40%。此外江西水泥、亚泰集团等公司的业绩预告也显示今年上半年业绩不佳。华新水泥分析，今年上半年煤炭价格上升，水泥燃料成本居高不下以及水泥价格下降是导致公司毛利率下滑、业绩不佳的主要原因。
　　
　　目前煤炭市场淡季不淡、价格大幅走强的主要原因，一是煤炭行业进行的内部重组和安全生产大检查对煤炭产能释放有一定影响；二是国内不少火力发电企业较早启动夏煤储备工作，支撑了淡季煤炭的需求量。
　　
　　据行业分析师测算，煤炭价格与水泥生产成本之间具有高度关联性。煤炭价格若上涨30%，水泥生产成本将增加12%，因此煤炭价格保持高位将对水泥企业下半年的业绩形成很大的压力。
　　
　　国泰君安分析师对“水泥煤炭价格差”数据分析后表示，今年下半年水泥行业的景气度将下降，盈利状况不会得到改善。水泥企业未来业绩增长的关键，要看国内落后水泥产能淘汰政策的落实情况，以及城镇化建设和中西部产业转移带来水泥需求的增长情况。
　　
　　国泰君安估计，今年我国的落后水泥产能淘汰量约为9000万吨。而当前水泥行业投资已经连续4个月为负增长，这意味着2011年新增产能将大幅下降。

来源:证券时报 作者：李 坤