有色金属行业点评:黄金再遇支撑

对基本金属来讲,本一周的数据更加显示出其需求增速在减缓,美国的就业市场以及楼市等系列数据表明美国的经济放缓已是必然,而中国的数据也在显示中国的需求也在减少,虽然与美国不同的是中国的金属需求减少是调控的结果,但比较CPI、PPI以及PMI数据中国的货币政策决策也较难,对基本金属也构不成支持。
　　
　　自大上周(8月3日)中国央行等六部门 的《关于促进黄金市场发展的若干意见》起,由于有进出口黄金资格的商业银行数量扩大,而中国的黄金占外汇比明显显示中国有较大的黄金需求,这使得金价结束了原来青黄不接的局面,得到有支撑,我们也做了《金价遇支撑,关注黄金股》的点评,而FED保持利率不变并且把抵押贷款支援证券到期后所得的资金再投入到长期美国国债,这使金价的支撑进一步明确(见《FED维持联邦基金利率不变,上调黄金业盈利预期》),而美国就业市场的再度传来不利消息,中国在货币政策上可能的两难决策对金价却是利好。我们认为黄金价格又遇支撑,我们看好黄金股的投资价值,而且我们也认为其短期内仍有投资机会存在。
　　
　　小金属及金属新材料的支撑仍在,行业景气度较高。
　　
　　板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托,关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。
　　
　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行);中国经济复苏程度超预期(上行/下行);主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期(上行/下行)。

来源:大通证券股份有限公司