资金压力加大 近半房企现金流由正转负

目前已公布半年报的33家房地产公司中，有16家公司的现金流净额同比由正转负，同时，资产负债率、流动比率等指标也显示，房地产公司的资金压力正在逐步加大。
　　
　　据证券时报统计，截至目前，已有33家房地产公司披露了半年报。可比数据中，2009年中期仅有8家房企现金流净额告负。2010年中期，有16家地产公司现金流净额由上年中期的正数转为负数。
　　
　　业内人士认为，在国家对房地产市场调控力度不断加大的背景下，房地产公司的资金压力将逐步加大。资金流入方面，随着调控的深入，销售不畅将影响地产公司获得现金，而房地产公司要想通过股市融资也是越来越困难；支出方面，前期部分公司不惜成本高价拿地，支出巨大。
　　
　　比较有代表性的是招商地产，一季度末现金净流入为-7.93亿元，二季度末为-19.98亿元。自2007年大规模扩张以来，不断告负的现金流让招商地产饱受资金紧张困扰。
　　
　　数据还显示，33家地产公司中，保利地产、万科A、金地集团现金流净额位列倒数前三，分别为-223.48亿、-95.14亿、-45.36亿。
　　
　　就资产负债率这一指标而言，有16家公司的资产负债比率高于70%，天津松江的资产负债率最高，为90.19%。负债率排名靠前的公司大多刚刚重组过，如中弘地产、顺发恒业、中润投资等。就可比数据而言，2009年中期，负债率高于70%的地产公司也是16家。
　　
　　不过，从四大龙头企业的数据来看，地产公司负债比例有提高趋势。如保利地产的负债率已经从去年同期的72%提高到76.77%，在“招保万金”中负债率最高。除金地集团外，万科A和招商地产的负债率都在提高。
　　
　　就流动比率这一指标来看，15家公司的流动比率低于标准值2，这意味着，这些公司短期偿债能力较差；数据同时显示，进入统计的公司中，有27家公司的速动比率低于1。

来源:证券时报 作者：颜金成