白酒要加税？一场闹剧“吓趴”茅台

　　什么样的利空能把茅台“吓趴”下呢？答案就是消费税！

    前不久把白酒板块“吓趴”的消费税立法改革，”靴子落地”！

　　财政部在12月3日发布关于《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》。和现行征收规则对比看，除了对贵重首饰及超豪华小汽车在零售环节征税外，其他税率与征收环节均未变化。

　　暂时可以松一口气

    换句话来讲，市场对白酒板块的担忧，应该算是一场“闹剧”。不过“闹剧”虽然过去了，但白酒板块受伤还是很严重的，资金砸盘动作明显。尤其是茅台，它从11月22日到12月3日，八个交易日，市值蒸发超1453亿。

　　那么，为什么消费税改革对白酒板块有这么大的杀伤力呢？主要就是白酒消费税移至消费端的问题。

　　众所周知，现在白酒消费税的征税，是在生产或者进口环节。如果将征税环节后移到消费端，就会导致区域性酒企以及经销商压力倍增。因为白酒消费税在2017年5月份以来，一直是“从价税按照生产环节价格的20%、从量税按照销量每公斤1元计算”缴纳。

　　一旦消费税后移至消费端，那么税费的计算标准就会发生大幅度调整，根据机构的预算，白酒全行业税额增幅将高达106%，平均利润率水平将下降 10 个点左右。

　　我们看了一下，2018 年白酒上市公司消费税合计是233.8亿元，增加106%的话，就要增加249.7亿元的税额。这个金额还是很大的，难怪白酒板块会被“吓趴”下！

　　所以，这次《征求意见稿》的出台，算是解除了市场的担忧，白酒行业暂时可以松一口气。

　　“达摩克利斯之剑”还在

    之所以说“暂时”，是因为现行税制框架和税负水平不变，不等于未来不变。

　　首先，作为我国流转税体系中非常重要的一部分，消费税是针对特殊消费品征税，目的是抑制这类商品消费，并筹集财政收入。从目前消费税15个税目来看，征税的商品主要是影响人类健康及生态环境的商品、奢侈品、不可再生资源、高污染产品等。

　　它自1994年开征以来，随着社会经济的发展，一直在改革完善中，像2006年消费税制度改革，2008年成品油税费改革，2015年卷烟批发税率改革等。

　　更为重要的一点是，本次《征求意见稿》最为核心的一点在于，它解决了消费税税目、税率以及征收环节调整的权力归属问题。

　　《征求意见稿》设置了对消费税税率的授权条款，明确国务院可需要根据经济发展、产业政策、行业发展和居民消费水平的变化，对消费税税率进行调整。

　　另外，国务院还可以实施消费税改革试点，调整消费税的税目、税率、征收环节，试点方案报全国人民代表大会常务委员会备案。

　　所以，对白酒行业来说，只是短期的“靴子落地”；长期来看，头上的“达摩克利斯之剑”并没有移除。