荣安地产高杠杆谋扩张：负债率超85%经营现金流告负 热衷对外担保财务资助

　　中国网财经11月27日讯(记者 郭美岑)荣安地产日前发布公告，将为5家下属子公司共计40.3亿元贷款提供担保，同时拟为子公司上海新城万嘉提供1.1亿元的财务资助。

　　此次担保提供后，荣安地产公司及控股子公司对外担保总余额为130.13亿元，占公司最近一期经审计净资产的274.03%；累计对外提供的财务资助余额为11.23亿元，占最近一期经审计净资产的23.65%(不包括本次对外提供的财务资助)。

　　中国网财经记者注意到，在荣安地产提供担保和财务资助的子公司中，不乏一些成立时间短、盈利能力较差的企业。

　　以新担保的5家公司为例，2019年1-8月实现盈利的有2家，亏损2家，另1家为今年新成立的公司。而在今年提供财务资助7家公司中仅1家盈利，其余为“2家亏损4家今年新成立”，其中宁波新城亿盛亏损1817.81万元，杭州滨哲亏损9.41万元。

　　不断对子公司“输血”的荣安地产，自身财务状况也不太好。截至三季末，荣安地产负债总额为338.96亿元，而上年同期仅为179.91亿元；资产负债率为85.49%，去年同期为79.68%；速动比率和流动比率分别为0.22和1.34，低于去年同期的0.29和1.37。同时，荣安地产存货为296.18亿元，比去年同期增长了86.86%；经营活动产生的现金流量净额为-6.79亿元，而去年同期为13.65亿元。

　　财经评论员严跃进在接受中国网财经记者采访时表示，提供担保还好一点，投资者最关心的是财务资助的资金是不是无底洞，如果企业近两年成长业绩表现不行，但对旗下亏损公司不断提供资助，投资者会有质疑，这也会影响企业后续财务资助和内部管理。

　　事实上，给旗下公司提供担保和财务资助不是没有风险。有A股上市公司在给旗下公司提供担保时就遭到了公司董事的反对，理由是“担保事项变动频繁，相应管理混乱，无法判断其合理性”。

　　中国网财经记者注意到，荣安地产自身扩张速度正在加快。

　　克而瑞发布数据显示，2019年1-10月，荣安地产的全口径销金额为277.2亿元，远超去年全年的137.8亿元，行业排名第74。

　　与此同时，荣安地产的拿地速度在加快，甚至不惜高价竞获土地。中指研究院披露的数据显示，1-10月，荣安地产的拿地金额为114亿元，行业排名第60。其中今年5月竞得的宁波鄞州区长丰地段一宗土地，溢价率为43.9%；6月，荣安地产再次竞得该地段一宗土地，溢价率为51%。有业内人士认为，在“房住不炒”的背景之下，房企此时高溢价拿地无疑存在风险。

　　严跃进表示，房地产市场有周期，现在的市场在降温。预计明后年宁波市场可能还会受到如长三角一体化等带来的影响，湖州、嘉兴、包括宁波周边一些杭州湾新区等项目可能比较多，都会对荣安地产未来产销售带来影响，所以高溢价可能会让产品项目销售、定价没有太多优势。

　　此外，荣安地产受关注的，还有“继承人”的究竟花落谁家。今年6月，荣安地产第二大股东王怡心，也就是董事长王永芳的小儿子，将其全部持股23.56%转让给王永芳，王久芳的个人持股上升到29.68%。

　　原本王永芳两个儿子的持股比例相当，上述股权转让后小儿子王怡心不再与贵公司有股权关联，大儿子王丛玮的股权比例不变，依然通过持有荣安集团50%的股权，间接持有贵公司约23.96%股份。

　　这次股权转让被业内看来是王永芳对谁做“继承人”摇摆不定，有投资者认为这会对公司的管理带来不利影响，中国网财经记者就上述问题致电致函荣安地产，其相关人员表示“帮忙转达”，但截至发稿前未得到回应。

　　荣安地产所面对的舆论压力不仅来自投资者，还包括旗下房产项目业主的控诉。中国网财经记者查阅各大投诉平台注意到，业主投诉的问题涉及到销售私改沙盘、虚假宣传、小区房屋内和停车场漏水、消防通道不达标等。

　　有业内人士称，荣安地产项目质量问题大多与其关联公司明州建设有关。荣安地产很多项目的建设施工方都是明州建设，而明州建设的实际控制人是荣安地产董事长王久芳的侄子，这种关联性会影响项目建设方严格把守质量底线。对此说法，中国网财经记者未能得到证实。