洋河单季业绩下滑，拟回购至多15亿元股份

　　宣布主动战略调整的洋河股份（002304.SZ）正经历阵痛期。

　　10月29日晚，洋河股份公布了三季度财报，1-9月份整体业绩微增，但受主动战略调整影响，三季度单季业绩下滑两成。在分析人士看来，本轮白酒市场竞争正在加剧，而消费升级下产品价格带的不断抬升也影响到各酒企的市场基础，洋河股份主动调整有其考虑，最终效果有待进一步确认。

　　财报显示，三季度洋河的调整仍在继续，1-9月份实现营业收入210.98亿元，同比增长0.63%，净利润为71.46亿元，同比增长1.53%，其中三季度单季的业绩出现下滑，营收50.99亿元，净利润15.65亿元，同比减少了20.61%和23.07%。

　　作为“茅五洋”白酒三强之一的洋河股份也是白酒行业的风向标之一。在2019年半年报时，洋河股份表示，面对复杂多变的宏观环境和愈加激烈的竞争形势，公司主动进行了战略调整。上半年在渠道库存管控、市场价格恢复、经销商信心提振、组织架构、人事调整等方面采取了一系列措施。这一轮主动调整从今年5月底开始，主要采取控货措施，并对中秋配额也进行了调整。

　　受此影响，洋河上半年的业绩增速有所放缓，因此本次三季报也颇受市场关注，29日洋河收盘价为105.6元，上涨2.72%，但相较7月份138.5元的前期高点，也有一定幅度的回调。

　　此前业内猜测，控货调整会对洋河下半年的营收带来一定的影响。

　　10月29日晚，洋河股份董秘丛学年向第一财经记者回应表示，洋河在目前形势下选择主动调整，主要原因是在过去多年高速发展过程中，积累了一些营销问题，需要进行阶段性调整。并希望通过短期的有效调整，解决好问题，重回高质量的健康发展通道。洋河作为白酒头部企业，在长期高速发展过程中积累了很多优势和能力，比如产品品质、差异化、品牌的高端化、健全的营销网络、后勤保障能力等，这些优势和能力，构筑成洋河的护城河。公司有能力解决问题，完成调整转型。

　　酒业分析师蔡学飞告诉第一财经记者，洋河正在调整的阵痛期。目前国内各酒企都有增长的诉求，因此在华东地区，古井贡酒、今世缘以及川酒都在试图从洋河的市场中分一杯羹，而目前国内酒类渠道在萎缩，洋河此前擅长的精细化市场操作模式也需要调整。

　　另一方面，蔡学飞认为，本轮白酒增长主要依靠价格提升和高端化，价格带的快速抬升也影响到各酒企的市场基础，而随着整体市场竞争加剧，洋河也需要新的战略。

　　值得注意的是，10月29日洋河同时宣布，拟以自有资金以集中竞价交易的方式回购10亿~15亿元的股份，用于对核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。

　　分析人士看来，洋河股权激励意在配合此次战略调整，调动核心团队的积极性，从而增强市场销售信心。